Fed-Schock durch Warsh: Inflation wird weggetrickst

Zusammenfassung

Stichpunkte

• Die Änderungen zielen darauf ab, die Fed unberechenbarer zu machen und die Märkte stärker sich selbst überlassen, was als "Regime Change" bezeichnet wird. 5:32
• Jerome Powell wird entgegen der bisherigen Praxis im Board of Governors der Fed verbleiben, was zu Spannungen und Uneinigkeit innerhalb der Zentralbank führen könnte. 6:10
• Warsh strebt eine Reduzierung der Fed-Bilanzsumme an, indem auslaufende Anleihen nicht verlängert und keine neuen Anleihen gekauft werden, was Liquidität aus dem System entzieht. 11:03
• Die Anzahl der jährlichen Fed-Sitzungen soll von 8 auf 4 halbiert und die Veröffentlichung der Zinsprognosen (Dot Plots) abgeschafft werden, was zu weniger Transparenz und Planbarkeit für die Märkte führt. 14:24
• Die Fed unter Kevin Warsh plant, die Art und Weise, wie Inflation gemessen wird, zu ändern, indem die "Trimmed Mean Inflation" anstelle der bisherigen Kernrate (Core PCE) verwendet wird. 16:48
• Diese neue Messmethode schneidet extreme Preisänderungen nach oben und unten ab, was dazu führen kann, dass tatsächliche Inflationsdrücke verschleiert und die Inflation systematisch unterschätzt wird. 18:47
• Die Änderung der Inflationsmessung wird die tatsächliche Inflation nicht bekämpfen, sondern nur den Zeitpunkt der Reaktion der Fed verzögern und die Lücke zwischen gemessener und erlebter Kaufkraft vergrößern. 23:26
• Die Anleihenmärkte reagieren bereits negativ auf diese Entwicklungen, was sich in steigenden Renditen langlaufender Anleihen widerspiegelt, da sie die Politik der Fed nicht als vertrauenswürdig einschätzen. 26:09
• Für Anleger bedeutet dies eine erhöhte Vorsicht bei langlaufenden Anleihen, eine Neuberechnung der realen Renditen und eine Überprüfung zinsabhängiger Positionen im Depot. 30:32
• Verlierer dieser Politik könnten Wachstumsaktien, Immobilienkäufer und Inhaber variabel verzinslicher Kredite sein, während kurzlaufende Anleihen, Geldmarktfonds und potenziell Banken und inflationsgeschützte Anleihen profitieren könnten. 33:51